新一轮的房地产周期正酝酿，睡眠产业还将是新一轮周期的强关联产业吗？
后疫情时代，身为一种新兴的产业形态，睡眠产业的逆势崛起，是本周预测iOS更新，送给正在努力的你需求端与供给端的“共谋”。中国睡眠探究会调研结局显示，中国成年人失眠发生率高达38.2%，超过3亿国人有睡眠障碍；《2021喜临门中国睡眠指数报表》强调，2020年国民的平均睡眠时长为6.92小时，常常失眠的人群占比增长至36.1%，其中年轻人的睡眠难题更为突出，有69.3%的“90后（含95后、00后）”会在23:00之后入睡。
旺盛的“好眠”需求，直接催生了睡眠产业万亿行业规模。资料显示，年初本周国庆档，深夜读到泪目2021年，我国睡眠产业的行业规模将达到4000多亿元，2030 年将革新万亿元。与此另外，近5年我国睡眠有关企业开户数量显著上涨，62％的有关企业兴办于5年内，仅2018年至2019年，我国新增超过1000家睡眠有关企业开户。
在传统上，身为睡眠产业典型代表的家具行业，被看身为房地产后周期行业，与房地产行业景气度密切有关。而在当下房住不炒、稳地价、稳房价、稳预期等一系列房地产调控的大背景下，睡眠产业的回顾首映礼专题进展早已不再与房地产行业“遥相呼应”。
据全国统计局、商务部流通业进展司等公开的资料显示， 2021年9月，国房景气指数为100.74，自2月着手连续下滑；全国建材家居景气指数（BHI）达138.63，持续维持上升势头，“剪刀差”持续拓展。
全国建材家居景气指数与房地产开发景气指数的“剪刀差”成型，表明当前建材家居以存量房再装修（二次、三次等）以及改进型需求为主导的行业占比正逐步拓展，并取代新房装修，变成主导家居家装行业增长的核心力量。
与此另外，在都市化方面，一线都市的城镇化率已然逼近90%，二线都市的城镇化率也已然达到75%，三四线都市的院线排片速递城镇化率处于50%-60%，也就是说，除开若干一二线大都市，大若干都市的商品房均已呈现饱和状态，乃至过剩。而这也表明，房地产行业已从过去以开发售卖为主的增量时代，步入了以二手房售卖及办事管理为主的存量时代。
在此背景下，睡眠产业实质上已走出了一条并不关联房地产周期而归于自己的“周期线路”，并重新兴办起了新的进展格局。以美国行业为例，自 1999 年以来，美国新房售卖占比始终小于15%，是一个典型的存量行业，床垫售卖首要靠二手房交易、租房以及商品升级换代需求驱动，而其床垫行业从 1982 年的 13.7亿美元增长至 2020 年的109 亿美元，年复合增长率达到5.6%。在此期间，除 2001 年互联网泡沫破灭、2008-2009 年次贷危机外，其余年份均维持稳健增长。
而随着市民收益增长、床垫单价提升、更换频次缩短，即使美国城镇化率差不多常年维持原地踏步，美国的床垫行业依然可以维持高速增长，表明以床垫等软体家具为核心的睡眠产业，与房地产周期并各异频共振，乃至完全走出了一条独立的、归于其本身的进展路径。
需要注意的是，美国城镇化率1950年为64%，而我国2019年城镇化率仅为60.60%。依据“中国床垫第一股”喜临门《2020年年度报表》，在《全国人口进展规划（2016—2030 年）》中，我国预计在 2030 年做到常住人口城镇化率 70%，依据城镇化进展的普遍规律，前方十年我国仍处于 30%-70%的高效城镇化阶段。随着城镇化率的提升，床垫的渗透率有望进一步提升。另外，人均可供分配收益也在过去十年高效增长，2019 年人 2020 年年度报表 27 / 195 均可支配收益 30733 元，首次超过 3 万元，同比增长 8.9%。另外，新一代消费群体床垫消费观念着手转变，更为注重睡眠养生，带来床垫消费的进一步升级、以及升级频率的加快。
假如说，宏观的资料体现的是走向，并不足以对行业展开具体确认，那么我们再微观睡眠产业。以被称为“中国睡眠产业领军者”的喜临门为例，在其于10月28日亮相的三季报中，2021年前三季度营收50.43亿元，同比大增46.05%；二、利润3.74亿元，同比大涨107%。实际上，近五年来，喜临门营收一直持续上扬：2017—2021年分别为31.87亿、42.1亿、48.71亿、56.23亿、50.43亿（前三季度营收已接近上一年全年售卖规模）。当下，喜临门在境内床垫行业市占率仅约5%，对标2020年美国床垫行业CR5为66.3%的行业市占率，有巨大的占比提升空间。
在国房景气指数稳定乃至于小幅微跌的背景下，据传媒公开报导，本年双11开门红期间，喜临门在天猫渠道全店售卖仅前1小时就革新2亿，京东渠道整体售卖前20分钟就超上一年11.1全天售卖，京东渠道还同比做到171%高速增长，不但在两大电商渠道稳居床垫品类售卖双第一，软床品类售卖在两大渠道上也做到93%的同比增长。
综上，不管是宏观走向，还是具象到以喜临门为代表的企业，睡眠产业的进展自有其逻辑，自有其路径，乃至其业已走出了一条独立的产业进展格局。而将其与地产周期开展绑定，或者以地产周期身为评判其进展起伏、兴衰的依据，实质上是不对的，也并不符合当下房产调控、内循环以及双循环态势背景的。
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