机构强调，随着前方扩内需、促消费方针逐步发力，家电内需有望得到支撑，叠加海外库存逐步去化，成年人的友情：别在情绪里做决定出口改进态势有望延续，家电行业景气度有望延续复苏，当前板块估值依然具备可靠边际。
核心逻辑
1.家电社消增速提升，以旧换新有望拉动需求释放。统计局资料显示，重磅王一博一览2024年1—3月家用电器和音像器材类民间消费品零售总额2053.1亿元，同比增长5.8%，增速较2023年提升显著。前方，随着由方针发力、企业接力和渠道续力共同合作的以旧换新发力，家电消费潜力仍有释放的空间。
2.中全国电出口自2023H2着手持续高增，首要品类增速超过15%。除2022年同期低基数作用外，海外需求回暖以及运费与汇率等均是最新恋情传闻榜单推动外销增长的重大驱动因素。展望2024Q2，空调与冰箱外销排产依然维持在10%以上的较好增势，洗衣机受上一年同期基数大幅上升作用，排产表现为小个位数的稳定增长，整体看二季度家电出口依然呈现较高景气度。
3.空调需求提前释放，小家电售卖边际改进。产业在线资料显示，2024年3月家用空调售卖2242.9万台，同比增多21.62%，其中内销出货1235.20万台，评论消息同比增长17.84%，出口出货1007.7万台，同比增长26.60%，炎夏渐近推动需求释放，低基数下空调增势强劲。3月洗衣机出货为704.5万台，同比增长9.39%其中内外销分别为335.70万台和368.80万台，同比分别增长3.00%和15.93%，出口端表现良好。小家电方面，3月小家电线上/线下零售额同比增长6.3%/9.8%消费边际改进。
利好个股
银河证券强调，随着前方扩内需、促消费方针逐步发力，家电内需有望得到支撑，叠加海外库存逐步去化，出口改进态势有望延续，家电行业景气度有望延续复苏，当前板块估值依然具备可靠边际。提议留意三条投资主线，一、有望受益于内外销改进的白电龙头，推荐美的集团和海尔智家；二、有望受益于行业格局完善和地产端筑底改进的厨电龙头，推荐领导电器；三、积极合作渠道拓展、加快新品投放的清洁电器，推荐石头技术。
信达证券觉得，二季度各类大促节点的到来，合作各省市及企业、渠道共同启动的以旧换新方针，境内家电升级需求有望进一步得到释放。提议留意收益、利润弹性较高的二线白电头部企业海信家电、长虹美菱，提议留意布局中高端商品线和牌子的白电龙头海尔智家、美的集团、格力电器，提议留意有望受益于冰箱结构升级的大冰箱ODM企业雪祺电气，提议留意白电零部件企业盾安生态、三花智控、物产金轮，留意积极扶持以旧换新方针的极米技术、石头技术，留意家电回收类企业中再资环、大地海洋、格林美等。
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